７月上旬ＥＴＦの配当換金売りのニュースが出ていた
いちおう憶えておこう
■ 記事
8000億円超の株売り圧力か－ＥＴＦ７月決算、分配金支払い過去最大に
伊藤小巻 2021/07/02 12:05
（ブルームバーグ）： ７月上旬は株式の需給が緩みやすい。株価指数に連動する上場投資信託（ＥＴＦ）が分配金を支払うために売却する必要があるからだ。今年の売り需要は8000億円を超え、過去最大になるとの試算が出ている。
６月最終週から株式相場が弱含みになっているのは、ＥＴＦの換金売りを意識して先回り売りを出している投資家もいるのだろうーー。東海東京調査センターの仙石誠マーケットアナリストは、前年までは相場が下がると入った日銀のＥＴＦ買いが今年は乏しく、ＥＴＦの換金売りと買い手不在が相まって需給への警戒心が出ていると話す。
■７月上旬は上値が重い－過去５年のＴＯＰＩＸ
６月末を基準にした変動率（出所：Bloomberg）
ＥＴＦの決算では、投資した株式の配当などから費用を除いた金額が分配金になる。決算日は分配金支払いの基準日になるため、運用会社はＥＴＦを決算日に保有している受益者に分配金を支払うことになる。この支払いに充てる現金を用意するために株式を売却する必要がある。
売却はあらかじめ少しずつすればいいものだが、そうはいかない。株価指数との連動性を保つために運用資産を減らすタイミングは決算日が基準になるからだ。そのため、ＴＯＰＩＸ（東証株価指数）や日経平均株価に連動するＥＴＦの決算日が多い７月上旬の売り需要に関心が集まる。
大和証券の橋本純一シニアクオンツアナリストらの推計によると、８日が決算日となるＥＴＦが分配金支払いのために解消するポジションは約3300億円、９日は約5000億円になる見込みだ。
■ 後略
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